Для проведення фінансового аналізу автори цієї методики пропонують використовувати шість коефіцієнтів. Особливість методики полягає у класифікації організацій за рівнем ризику. Будь-яка аналізована організація належить за підсумками аналізу до певного класу залежно від набраної кількості балів, з фактичних значень показників фінансової стійкості.

Оцінюючи фінансового стану пропонується оцінка за такими коефіцієнтами (табл. 4.9).

Таблиця 4.9

Оцінка фінансового стану організації за методом Л. В. Донцової та Н. А. Никифорової

Показник	Економічний зміст показника	Формула розрахунку
Коефіцієнт швидкої ліквідності (К 2)	Показує, яку частину короткострокової заборгованості організація може покрити у найближчій перспективі за умови повного погашення дебіторської заборгованості	(Kj + Дебіторська заборгованість до року) / Короткострокові зобов'язання
Коефіцієнт поточної ліквідності (К 3)	Характеризує рівень загального покриття (оборотними активами) суми термінових зобов'язань	Оборотні активи/ Короткострокові зобов'язання
Коефіцієнт фінансової незалежності (К 4)	Показує частку власного капіталу у формуванні активів	Капітал та резерви/ Сума активів
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами (К 5)	Показує достатність власних оборотних засобів покриття активів	та резерви - Необоротні активи) / Акти ви
Коефіцієнт забезпеченості запасів (К б)	Показує достатність власних оборотних засобів покриття запасів	та резерви - Необоротні активи)/3апаси

З отриманих значень коефіцієнта кожному їх присвоюється сума балів, що у результаті формує рейтинг позичальника (табл. 4.10).

Таблиця 4.10

	Межі класів згідно з критерієм значення, бал

Класифікація позичальників проводиться за шістьма групами:

I клас - організації з гарним запасом фінансової стійкості, що дозволяє бути впевненим у поверненні позикових коштів;

II клас - організації, які демонструють певний рівень ризику за заборгованістю, але ще розглядаються як ризиковані;

III клас - проблемні організації (ризик втрати коштів невисокий, проте повне отримання відсотків є сумнівним);

IV клас - організації з високим ризиком банкрутства навіть після вжиття заходів щодо фінансового оздоровлення. Кредитори ризикують втратити свої кошти та відсотки;

V клас - організації високого ризику;

VI клас – організації, близькі до банкрутства.

Незважаючи на низку переваг всіх розглянутих методик, необхідно вказати і на ряд недоліків:

Не всі показники позичальника та її фінансово-господарську діяльність формализуемы, достовірні, тобто. можуть бути досить об'єктивно виражені в кількісному вимірі;

неминуча суб'єктивність у виборі вагових коефіцієнтів, визначальних частку кожного показника загалом;

Сучасна нормативно-правова база не встановлює обов'язки комерційних банків дотримуватись тієї чи іншої методики, способу оцінки фінансового стану та рівня кредитоспроможності позичальника. Проте з метою підвищення стійкості вітчизняної банківської системи загалом, Банк Росії зобов'язує банки формувати резерви на можливі втрати з позик відповідно до Положення про порядок формування кредитними організаціями резервів на можливі втрати з позик, за позичковою та прирівняною до неї заборгованістю від 26 березня 2004 р. .№ 254-П (в ред. від 1 вересня 2015 р.) (далі - Положення № 254-П). Рівень створюваного резерву є пропорційним прийнятому він банком ризику неповернення позикової заборгованості. У зв'язку з тим, що не кожен банк внаслідок дефіциту ліквідності балансу може собі дозволити формування високих резервів на втрати по позиці, оцінка кредитного ризику набуває особливого значення. Згідно з Положенням № 254-II всім банкам, що діють на території РФ пропонується оцінювати позичальників за двома основними критеріями: фінансовим станом та якістю обслуговування боргу.

У свою чергу фінансове становище всіх позичальників поділяється на три категорії: добрий, середній і поганий.

Слід наголосити, що Банк Росії не обмежує кредитні організації в методах оцінки фінансового стану позичальника, але встановлює певні обмежувальні критерії.

Фінансове становище позичальника можна оцінити як гарне, якщо комплексний аналіз виробничої та фінансово-господарської діяльності позичальника та інші відомості про нього, включаючи інформацію про зовнішні умови, свідчать про стабільність виробництва, позитивну величину чистих активів, рентабельності та платоспроможності. При цьому відсутні якісь негативні явища (тенденції), здатні вплинути на фінансову стійкість позичальника у перспективі. До негативних явищ (тенденцій) можуть бути віднесені не пов'язані з сезонними факторами суттєве зниження темпів зростання обсягів виробництва, показників рентабельності, суттєве зростання кредиторської та (або) дебіторської заборгованості, інші явища.

Фінансове становище оцінюється не краще, ніж середня, якщо комплексний аналіз виробничої та фінансово-господарської діяльності позичальника та (або) інші відомості про нього свідчать про відсутність прямих загроз поточному фінансовому становищу за наявності у діяльності позичальника негативних явищ (тенденцій), які в найближчій перспективі (рік або менше) можуть призвести до появі фінансових труднощів, якщо позичальником не буде вжито заходів, що дозволяють покращити ситуацію.

Фінансове становище оцінюється як погане, якщо позичальник визнаний неспроможним (банкрутом) відповідно до законодавства, або якщо він є стійко неплатоспроможним, а також якщо аналіз виробничої та (або) фінансово-господарської діяльності позичальника та (або) інші відомості про нього свідчать про загрозливі негативні явища (тенденції) , Імовірним результатом яких можуть бути неспроможність (банкрутство) чи стійка неплатоспроможність позичальника. До загрозливих негативним явищам (тенденціям) у діяльності позичальника можуть належати: збиткова діяльність, негативна величина чи суттєве скорочення чистих активів, істотне падіння обсягів виробництва, суттєве зростання кредиторської та (або) дебіторської заборгованості, інші явища.

При цьому фінансове становище позичальника - юридичної особи не може бути оцінене як хороше, якщо виявлено хоча б одну з таких обставин:

• - наявність суттєвої за сумами та (або) термінів поточної картотеки неоплачених розрахункових документів до банківських рахунків позичальника, наявність суттєвої за сумами та (або) строків заборгованості перед федеральним бюджетом, бюджетами суб'єктів РФ, місцевими бюджетами та позабюджетними фондами, з урахуванням причин їх виникнення; наявність простроченої заборгованості перед працівниками із заробітної плати;
• - наявність у позичальника прихованих втрат (наприклад, неліквідних запасів готової продукції та (або) вимог, безнадійних до стягнення) розмірі,рівному або перевищує 25% його чистих активів (власних коштів(капіталу));
• - Випадок (випадки) невиконання або два і більше випадків виконання позичальником зобов'язань за іншими договорами (за винятком договорів, на підставі яких надані позички) з кредитною організацією - кредитором з порушенням строків, передбачених договорами, загальною тривалістю від 5 до 30 календарних днів або одиничний випадок виконання з порушенням строків тривалістю більш ніж на 30 календарних днів за останні 180 календарних днів або припинення позичальником зобов'язань за іншими договорами з кредитною організацією - кредитором наданням натомість виконання зобов'язання відступного у формі майна, яке не реалізовано кредитною організацією протягом 180 календарних днів або більше , і навіть за умови, що сукупна величина зазначених зобов'язань перевищує 100 000 крб.;
• - не передбачена планом розвитку позичальника (бізнес-планом), узгодженим з кредитною організацією, збиткова діяльність позичальника, що призвела до суттєвого (25% і більше) зниження його чистих активів для кредитних організацій - власних коштів (капіталу) порівняно з максимально досягнутим рівнем протягом останніх 12 міс., а для юридичних осіб – позичальників, з дати реєстрації яких минуло менше одного року, – порівняно з їх максимально досягнутим рівнем за період діяльності такої юридичної особи. Для позичальників, діяльність яких характеризується циклічністю (сезонними коливаннями), величина чистих активів порівнюється з їх рівнем, що склався в період, що максимально відповідає за фінансово-економічними показниками аналізованому;
• - наявність інформації про подання позичальником до податкових органів Бухгалтерського балансу з нульовими значеннями за розділами «Оборотні активи» та «Короткострокові зобов'язання» за умови суттєвих оборотів коштів за його банківськими рахунками, відкритими в кредитній організації, за останні 180 календарних днів.

Особлива увага в Положенні № 254-П приділяється тому, що на всіх етапах оцінки фінансового стану позичальника кредитна організація повинна враховувати ймовірність наявності неповної та (або) неактуальної та (або) недостовірної інформації про позичальника (про його фінансове становище, стан його виробничої та фінансово) -господарської діяльності, мети, на яку позичка надана позичальнику та використана ним, про заплановані джерела виконання позичальником зобов'язань за позикою) та про забезпечення за позикою.

Також необхідно визначити види забезпечення, які здатні впливати на рівень кредитного ризику і відповідно можуть спричинити зниження формованого резерву за позикою.

В якості інформаційної бази, що приймається до аналізу, Банк Росії рекомендує кредитним організаціям спиратися на наступний перелік.

• 1. Дані офіційної звітності (офіційні документи).
• 1.1. Для позичальника – юридичної особи (за винятком кредитних організацій): річна бухгалтерська звітність у повному обсязі, опублікована за три останні роки.
• 1.2. Для позичальника - юридичної особи, яка є суб'єктом малого підприємництва та використовує спрощену систему оподаткування, обліку та звітності:

відомості про доходи та витрати, підтверджені даними Книги обліку доходів та витрат організацій та індивідуальних підприємців, які застосовують спрощену систему оподаткування, копія якої може бути подана до кредитної організації;

• - свідоцтво про сплату єдиного податку на поставлений дохід.
• 1.3. Для позичальника – кредитної організації:
  • - річна бухгалтерська звітність у повному обсязі, складена відповідно до нормативного акта Банку Росії про річний звіт кредитної організації;

звітність, що публікується, за три останні завершені фінансові роки (за останній звітний рік і поточний рік - річна і квартальна), а також форми звітності «Оборотна відомість за рахунками бухгалтерського обліку кредитної організації» та «Звіт про фінансові результати кредитної організації» на останню звітну дату.

• 2. Інформація, яку доцільно брати до уваги у разі її доступності.
• 2.1. Звітність, складена відповідно до Міжнародних стандартів фінансової звітності.
• 2.2. Управлінська звітність та інша управлінська інформація.
• 2.3. Бюджет чи бізнес-план на поточний фінансовий рік.
• 2.4. Щоквартальний звіт емітента цінних паперів про істотні факти (події та дії), що стосуються фінансово-господарської діяльності емітента, що складається відповідно до ст. 30 Федерального закону «Про ринок цінних паперів» у разі, якщо позичальник є емітентом цінних паперів.
• 2.5. Дані про рух коштів.
• 2.6. Дані про прострочену дебіторську та кредиторську заборгованість, непогашених у строк кредитах і позиках, про прострочені власні векселі позичальника.
• 2.7. Довідка про наявність у складі дебіторської заборгованості, а також у складі довгострокових та короткострокових фінансових вкладень заборгованості та вкладень у частки (акції) юридичних осіб, які перебувають у стадії ліквідації або щодо яких порушено справу про банкрутство на останню звітну дату.
• 2.8. Довідки про відкриті розрахункові (поточні) рахунки в кредитних організаціях, видані або підтверджені податковим органом, або виписки з банківських рахунків про залишки коштів на рахунках в інших кредитних організаціях, видані та підтверджені кредитними організаціями.
• 2.9. Довідки про відсутність у позичальника картотеки неоплачених розрахункових документів за всіма відкритими розрахунковими (поточними) рахунками, видані кредитними організаціями, що обслуговують ці рахунки, а також довідки з податкових органів про відсутність заборгованості перед бюджетом усіх рівнів та позабюджетними фондами.
• 2.10. Відомості про істотні події, що стосуються виробничої та фінансово-господарської діяльності позичальника, що відбулися за період з останньої звітної дати до дати аналізу фінансового стану позичальника (про факти, що спричинили разове суттєве збільшення або зменшення вартості активів; про факти, що спричинили разове суттєве збільшення чистих збитків; про факти разових угод, розмір чи вартість майна за якими становить істотну частку в активах позичальника на дату здійснення угоди) (ступінь суттєвості подій визначається у внутрішніх документах кредитної організації).
• 2.11. Інші доступні відомості, зокрема:
  • - Наявність позитивної (негативної) кредитної історії;
  • - Країновий ризик;
  • - загальний стан галузі, до якої належить позичальник;
  • - Конкурентне становище позичальника в галузі;
  • - Ділова репутація позичальника та керівництва організації-позичальника (одноосібного виконавчого органу, членів колегіального виконавчого органу, членів ради директорів);
  • - якість управління організацією-позичальником;
  • - короткострокові та довгострокові плани та перспективи розвитку позичальника;

ступінь залежності від афілійованих осіб та самостійність у прийнятті рішень;

належність позичальника до фінансових груп та холдінгів;

Істотна залежність від одного або кількох постачальників та (або) замовників;

заходи, які вживає позичальник для поліпшення свого фінансового стану;

• - залучення позичальника до судових розглядів;
• - інформація про різні аспекти діяльності позичальника (сфера бізнесу, галузеві особливості, спеціалізація з видів продукції чи послуг та інші аспекты);
• - Ступінь залежності від державних дотацій;
• - значимість позичальника масштабах регіону;
• - залежність діяльності позичальника від зростання цін при купівлі товарів та послуг та від падіння цін при продажі товарів та послуг;
• - узгодженість позицій акціонерів (учасників) юридичної особи - позичальника, які мають право володіння 5% і більше голосуючих акцій (часток) організації з основних питань діяльності позичальника, у тому числі фінансових та виробничих;

ймовірність відкриття у найближчому майбутньому або фактичний початок процедури банкрутства та (або) ліквідації позичальника;

• - інформація про виконання позичальником зобов'язань за іншими договорами та перед іншими кредиторами, включаючи заборгованість перед резидентами та нерезидентами за отриманими кредитами (позиками, депозитами), а також зобов'язання за наданими поруками та (або) гарантіями на користь резидентів та нерезидентів, з платежів до бюджетів всіх рівнів.
• 3. Порівняльні дані (у динаміці) по підприємствах, що працюють у порівнянних умовах (той самий профіль діяльності, ті ж розміри), що містять відомості:
  • - про фінансову стійкість (проможність);
  • - ліквідності (платоспроможності), зокрема про рух коштів;
  • - прибутковості (рентабельності);
  • - Ділова активність та перспективи розвитку відповідного сегмента ринку.

Проводячи аналіз запропонованої Банком Росії інформаційної бази, слід зазначити її орієнтованість на поєднання двох принципів проведення оцінки розглянутих нами раніше - комплексну та класифікаційну. Велика увага приділяється можливості якісного аналізу позички.

Насправді російські банки використовують із оцінки кредитоспроможності позичальника майже всю доступну інформацію у всіх сферах фінансово-господарську діяльність, що свідчать форми анкет чи кредитних заявок, застосовуваних у різних банках.

При різній поведінці показників важливе значення має кількісний вимір фінансового становища з урахуванням рейтингової оцінки.

Рейтингова оцінка фінансового становищаможе застосовуватися з метою класифікації підприємств із фінансових ризиків. Однак ця методика аналізу фінансового становища не враховує галузеві особливості. У літературі з фінансового аналізу застосовуються різні методики рейтингової оцінки фінансового стану. Наприклад:

Найпоширенішим є порівняння з еталонною організацією, має краще значення за всіма показниками, тобто. Зразком порівняння не суб'єктивні припущення експертів як норми, критерію, а що склалися у реальної ринкової економіки найвищі результати.

Порівняльна рейтингова оцінка фінансового становища А.Д. Шеремет

Такий підхід, вказує А.Д. Шеремет, відповідає практиці, де кожен товаровиробник прагне виглядати краще за конкурента.

1. Вихідні дані подаються у вигляді матриці (aij), тобто таблиці, де по рядках записані номери показників (i=1, 2, 3, …n), а по стовпцях - номери організації (j=1, 2, 3, …m).

2. За кожним показником перебуває максимальне значення і заноситься в стовпець умовної еталонної організації (m+1).

3. Вихідні показники матриці стандартизуються щодо відповідного показника еталонної організації за такою формулою: xij = (aij) / (max aij), де xij – стандартизовані показники j-ї організації.

5. Організації впорядковуються (ранжуються) у порядку зменшення рейтингової оцінки. Найвищий рейтинг має організація з мінімальним значенням R. Для застосування даного алгоритму практично ніяких обмежень кількості порівнюваних показників та організацій не передбачено.

З викладеного, А.Д. Шеремет вказує вимоги, яким має задовольняти система фінансових коефіцієнтів з погляду ефективності рейтингової оцінки фінансового становища:

• Фінансові коефіцієнти мають бути максимально інформативними та давати цілісну картину стійкості фінансового стану.
• В економічному сенсі фінансові коефіцієнти повинні мати однакову спрямованість (позитивну кореляцію, тобто зростання коефіцієнта означає покращення фінансового стану).
• Для всіх показників мають бути зазначені числові нормативи мінімального задовільного рівня чи діапазону змін.
• Фінансові коефіцієнти повинні розраховуватися лише за даними публічної бухгалтерської звітності.
• Фінансові коефіцієнти повинні давати можливість проводити рейтингову оцінку організації як у просторі (тобто порівняно коїться з іншими організаціями), і у часі (за низку періодів).

Модель оцінки структури балансу та платоспроможності підприємства Н.П. Кондакова

Н.П. Кондраковоцінку структури балансу та платоспроможності проводить на основі стандартизованих значень двох показників:

• коефіцієнта поточної ліквідності (Ктл);
• коефіцієнта забезпеченості оборотних активів своїми джерелами (Ксос).

Порядок розрахунку даних коефіцієнтів докладно розглянуто під час аналізу ліквідності, платоспроможності та фінансової стійкості. Стандартизовані значення коефіцієнтів визначаються шляхом розподілу на встановлену норму:

Кт.л.с = (Ктл за балансом) / 2, Ксосс = (Ксос за балансом) / 0,1

Розрахунковим шляхом виявлено, що Rк.г.>Rн.г. отже фінансове становище погіршилося протягом року, платоспроможність знизилася.

Викладений алгоритм отримання рейтингової оцінки фінансового стану може застосовуватись для порівняння на дату складання балансу (за даними на кінець періоду) або динаміки. У першому випадку вихідні показники розраховуються за даними балансу та фінансової звітності на кінець періоду.

У другому випадку показники розраховуються як темпові коефіцієнти зростання: дані на кінець періоду поділяються на значення відповідного показника на початок періоду або середнє значення показника звітного періоду ділиться на середнє значення відповідного показника попереднього періоду (або іншої бази порівняння). Таким чином, отримуємо не лише оцінку поточного стану організації на певну дату, а й оцінку її зусиль та здібностей щодо зміни цього стану в динаміці на перспективу. Така оцінка є надійним вимірником зростання конкурентоспроможності у цій галузі діяльності. Вона також визначає ефективніший рівень використання всіх її виробничих та фінансових ресурсів.

Рейтингова модель Р.С. Сайфуліна та Г.Г. Кадикова оцінки ризику банкрутства

Широку популярність також має п'ятифакторна рейтингова модель Р.С. Сайфуліна та Г.Г. Кадикова (1996) з метою оцінки ризику банкрутства у середньостроковій перспективі. Розглянемо методику прогнозування ризику банкрутства згідно з цією моделлю.

Р.С.Сайфулін та Г. Г. Кадиковзапропонували використовувати для експрес-оцінки фінансового стану рейтингове число R, що визначається за формулою:

R = L / (1/LNi * Ki), i = 1

де L – число показників; Ni – критерій (норма) для i-го коефіцієнта; Ki - i-ий коефіцієнт; I/LN – ваговий індекс i-го коефіцієнта.

При повній відповідності значень коефіцієнтів К1 ... КL їх нормативним мінімальним рівням рейтинг організації дорівнюватиме 1, обраної як рейтинг умовної задовільної організації. Фінансовий стан із рейтинговою оцінкою менше 1 характеризується як незадовільний.

У разі проведення просторової рейтингової оцінки отримаємо n оцінок (n – кількість організацій), які впорядковуються у порядку зростання. При проведенні динамічної рейтингової оцінки отримаємо m - оцінок (m - кількість порівнюваних періодів), які є тимчасовим рядом і далі піддаються обробці за правилами математичної статистики.

1. Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними джерелами () (Критерій даного коефіцієнта >= 1).

2. Коефіцієнт поточної ліквідності (КТЛ), що характеризує ступінь загального покриття (оборотними активами) суми термінових зобов'язань (критерій >= 2).

3. Інтенсивність обороту авансованого капіталу (КІ) характеризує обсяг виручки від продукції, що припадає на 1 карбованець капіталу, визначається за формулою: КІ = виторг від реалізації / загальна сума капіталу, критерій >= 2,5

4. Коефіцієнт менеджменту (КМ) (ефективність управління підприємством) характеризується співвідношенням прибутку від реалізації продукції і на виручки від реалізації, визначається за формулою: КМ = прибуток від реалізації / виручка від реалізації, критерій >= (n-1) / r, де r - Облікова ставка Центробанку Росії

5. Рентабельність власного капіталу (КР), що характеризує прибуток до оподаткування на 1 рубль власного капіталу визначається за формулою: КР = прибуток до оподаткування / власний капітал, критерій >= 0,2

При повній відповідності значень фінансових коефіцієнтів мінімальним нормативним рівням (критерію) рейтингове число дорівнюватиме 1. Фінансовий стан підприємств з рейтинговим числом менше 1 характеризується незадовільним.

Згідно з формулою R = L / (1/LNi * Ki)рейтингове число, яке визначається на основі 5 вищевказаних коефіцієнтів, виглядає наступним чином:

R = 2КСОС + 0,1 КТЛ + 0,08 КІ + 0,45 КМ + КР

Рейтингова оцінка фінансової стійкості Н.П. Кондакова

1. Коефіцієнт автономії: Ка = власний капітал/загальна вартість джерел.

2. Коефіцієнт маневреності власного капіталу (мобільності): Кмоб. = Власні оборотні кошти / власний капітал.

3. Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними джерелами: Ксос = власні оборотні кошти/оборотні активи.

4. Коефіцієнт стійкості економічного зростання: Куер = (чистий прибуток - дивіденди виплачені акціонерам) / Власний капітал.

5. Коефіцієнт чистої виручки: КЧВ = (чистий прибуток + амортизація) / прибуток від реалізації продукції.

6. Коефіцієнт співвідношення виробничих активів до вартості майна: Кп/к = виробничі активи / загальна вартість майна Для отримання рейтингової оцінки R використовується формула:

Враховуючи різноманіття фінансових процесів, множинності показників фінансової стійкості, відмінність у рівні їх критичних оцінок, що складається ступінь відхилення від них фактичних значень коефіцієнтів і складності, що виникають у зв'язку з цим, в загальній оцінці фінансової стійкості організацій, багато вітчизняних і зарубіжних аналітиків рекомендують виробляти інтегральну стійкість.

Рейтингова оцінка фінансової стійкості Л.В. Донцової та Н.А. Нікіфорової

Сутність цієї методики полягає у класифікації організацій за рівнем ризику виходячи з фактичного рівня значень коефіцієнтів фінансової стійкості та рейтингу кожного індикатора, вираженого в балах. (Бальна оцінка фінансової стійкості).

Показник	Умови зміни оцінки	Межі класів згідно з критеріями
		1-й клас	2-й клас	3-й клас	4-й клас	4-й клас	не підлягає класифікації
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	За кожні 0,1 пункти в порівнянні з 0,5 знімається 4 бали	0,5 та вище = 20 бал.	0,4 та вище = 16 бал.	0,3 та вище = 12 бал.	0,2 та вище = 8 бал.	0,2 та вище = 4 бал.	Менш 0,1 = 0 бал.
Коефіцієнт швидкої ліквідності	За кожні 0,1 пункти в порівнянні з 1,5 знімається 3 бали	1,5 та вище = 18 бал.	1,4 та вище = 15 бал.	1,3 та вище = 12 бал.	1,2 – 1,1 = 9 – 6 бал.	1,0 = 3 бали.	Менш 1,0 = 0 бал.
Коефіцієнт поточної ліквідності	За кожні 0,1 пункти в порівнянні з 2,0 знімається 1,5 бала	2,0 та вище = 16,5 бал.	1,9 – 1,7 = 15 – 12 бал.	1,6 – 1,4 = 10,5 – 7,5 бал.	1,3 – 1,1 = 6 – 3 бал.	1,0 = 1,5 бал.	Менш 1,0 = 0 бал.
Коефіцієнт фінансової незалежності	За кожні 0,01 пункти в порівнянні з 0,6 знімається 0,8 бала	0,6 та вище = 17 бал.	0,59 – 0,54 = 16,2 – 12,2 бал.	0,53 – 0,48 = 11,4 – 7,4 бал.	0,47 – 0,41 = 6,6 – 1,8 бал.	0,4 = 1 бал.	Менш 0,4 = 0 бал.
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами	За кожні 0,1 пункти в порівнянні з 0,5 знімається 3 бали	0,5 та вище = 15 бал.	0,4 та вище = 12 бал.	0,3 та вище = 9 бал.	0,2 та вище = 6 бал.	0,1 та вище = 3 бал.	Менш 0,1 = 0 бал.
Коефіцієнт забезпеченості запасів власним капіталом	За кожні 0,1 пункти в порівнянні з 1,0 знімається 2,5 бали	1,0 та вище = 13,5 бал.	0,9 та вище = 11 бал.	0,8 та вище = 8,5 бал.	0,7 – 0,6 = 6,0 – 3,5 бал.	0,5 та вище = 1 бал.	Менш 0,5 = 0 бал.
Мінімальне значення межі, балів		100 - 94	93 - 65	64 - 52	51 - 21	20 - 0	0

Використовуючи критерії з наведеної вище таблиці можна визначити клас фінансової стійкості аналізованого підприємства:

1 клас - організація, чиї кредити та зобов'язання підкріплені інформацією, що дозволяє бути впевненими у поверненні кредитів та виконанні інших зобов'язань відповідно до договорів з гарним запасом на можливу помилку.

2 клас - організації, які демонструють певний рівень ризику по заборгованості та зобов'язанням та виявляють певну слабкість фінансових показників та кредитоспроможності. Ці організації ще розглядаються як ризиковані.

3 клас – це проблемні організації. Навряд чи існує загроза втрати коштів, але повне отримання відсотків, виконання зобов'язань є сумнівним.

4 клас - це організація особливої ​​уваги, оскільки є ризик у відносинах із нею. Організації, які можуть втратити кошти та відсотки навіть після вжиття заходів до оздоровлення бізнесу.

5 клас - організації високого ризику, майже неплатоспроможні.

Список літератури:

1. Донцова Л.В. Аналіз фінансової звітності: Підручник/Л. В. Донцова, Н.А. Нікіфорова. - 5-те вид., перероб. та дод. - М.: Справа та Сервіс, 2009.
2. Кондраков Н.П. Бухгалтерський (фінансовий, управлінський) облік. Підручник 3-тє видання - М.: Проспект, 2013
3. Кувшинов Д.А., Половцев П.І. Рейтингова оцінка фінансового стану підприємства // Економічний аналіз: теорія та практика – 2007. - №6.
4. Шеремет А.Д. Комплексний аналіз господарської діяльності: Підручник для вишів. - Вид. випр. та дод. - М: ІНФРА-М, 2009.

УДК 330.131

РИЗИКИ: АНАЛІТИЧНИЙ АСПЕКТ

Н.А. Нікіфорова, Л.В. Донцова

В організації обов'язково повинні існувати показники, що відображають довгострокову життєздатність та її здоров'я. Керівництву необхідно оцінювати ризики, з метою формування справжніх та майбутніх стратегій та сталої конкурентної переваги. Оцінка ризиків – це важливий сучасний напрямок економічного аналізу.

Ключові слова: чисті ризики, фінансові ризики, підходи до управління ризиками, методика аналізу ринкового ризику, методика аналізу кредитного ризику.

У сучасній фінансово-економічній теорії під ризиком мається на увазі можливість повної чи часткової втрати активів чи капіталу економічного суб'єкта. Як правило, термін "ризик" використовується для характеристики економічної ситуації, в якій відомі всі ймовірності походження подій. У разі, коли немає можливості оцінити на суб'єктивній чи об'єктивній основі ймовірність отримання тих чи інших результатів (виникнення подій), використовується термін "невизначеність".

Існують різні підходи до класифікації ризиків. Але загалом цей

За джерелами виникнення ризик буває:

власне господарський пов'язаний з особистістю зумовлений природою

З причин виникнення через

невизначеності майбутньої непередбачуваності поведінки партнерів нестачі інформації

Рис. 1. Причини та джерела виникнення ризику.

З точки зору організації процесу оцінки ризиків їх можна розділити на чисті ризики (природні, екологічні, соціально-політичні, транспортні, комерційні, майнові, технологічні тощо), і - на спекулятивні (інфляційні, валютні, упущені вигоди, прямі фінансові втрат, кредитні).

Дуже важливе місце у будь-якій класифікації займають фінансові ризики. Вони найбільше впливають на результати фінансово-господарської діяльності. Фінансовий ризик - додатковий ризик, що покладається на акціонерів (власників) організації, пов'язаний з можливістю невиплати (частково або повною мірою за основною сумою боргу або за процентними платежами) за своїми борговими зобов'язаннями.

До фінансових ризиків відносять: ринковий ризик, валютний ризик, процентний ризик, інфляційний ризик, ризик ліквідності, ризик упущеної вигоди, ризики прямих фінансових втрат (до яких належать: біржові ризики, ризики банкрутства, кредитні ризики, селективні ризики - неправильний вибір капіталовкладень, виду цінних паперів).

Чим складніша організаційна структура організації, тим ширші вимоги до процесу управління фінансовими ризиками та актуальніше завдання підвищення його якості.

Мета управління фінансовими ризиками полягає у підвищенні ефективності управління організацією у ситуації невизначеності та ризику при оптимальному співвідношенні величини прибутку, ліквідності та ризику, а також у забезпеченні фінансової безпеки у процесі розвитку організації.

Зростання обсягу та складності інформації, що вимагає переробки, розмитість критеріїв її оцінки, складність вибору оптимального способу дій, дефіцит часу на прийняття управлінського рішення - все це визначає складність вироблення точних та своєчасних рішень на всіх рівнях: від оперативної до вищої управлінської ланки.

Можна виділити такі групи чинників, які впливають прийняття управлінських рішень за умов ризику:

Умови діяльності, до яких належать: раптовість, невизначеність, швидкоплинність, значущість рішення для виконання завдання;

Специфіка об'єкта управління, серед яких вирізняються: характер завдань, складність об'єкта управління;

конкретна обстановка прийняття рішення (комфортність робочого місця, наявність контролю з боку вищого керівництва, поєднання діяльностей, збільшення темпу дій, раптовість отримання завдання прийняття рішення);

З сучасних позицій прийняття рішення щодо запобігання можливим втратам розрізняють такі підходи до управління ризиками: активний, адаптивний і консервативний (пасивний).

1. Активне управління означає максимальне використання наявної інформації та засобів для мінімізації ризиків. При такому підході керуючі впливи повинні випереджати або випереджати ризикові фактори та події, які можуть вплинути на реалізацію операції. Очевидно, що цей підхід передбачає витрати на прогнозування та оцінку ризиків, а також організацію їхнього безперервного контролю та моніторингу.

2. Адаптивний підхід до управління ризиком будується на принципі «вибору меншого із зол», тобто на адаптацію до ситуації, що склалася. За такого підходу управляючі впливу здійснюються під час проведення господарської операції як реакція зміни середовища. У цьому випадку запобігає лише частині можливих втрат.

3. При консервативному підході управляючі дії запізнюються. Якщо ризикова подія настала, збитки від неї поглинаються учасниками операції. У разі управління спрямовано локалізацію шкоди, нейтралізацію його впливу наступні події. Зазвичай витрати на управління ризиком за такого підходу мінімальні, проте можливі втрати можуть бути досить великими.

З огляду на те, що під системою, зазвичай, розуміється безліч елементів, що у відносинах і зв'язках друг з одним, що утворює певну цілісність, єдність, можна дати таке визначення системи управління фінансовими ризиками. Система управління фінансовими ризиками - це взаємопов'язані та взаємозалежні методи та способи цілеспрямованого, свідомого впливу з метою недопущення виникнення у зв'язку з невизначеністю у русі фінансових потоків несприятливих, порівняно з прогнозованим варіантом, фінансових наслідків (збитку, шкоди) або отримання додаткової вигоди (доходу, прибутку), яка може призвести до великих фінансових втрат у майбутньому.

Наявність сформованої політики управління фінансовими ризиками, що є частиною загальної системи внутрішнього контролю організації, передбачає розробку різноманітних заходів щодо нейтралізації можливих негативних наслідків ризиків.

Розроблена в організації політика управління фінансовими ризиками може бути оформлена у вигляді спеціального розділу Положення про систему внутрішнього контролю, в якому мають відображатися такі основні розділи:

Фінансова ідеологія організації в частині прийняття ризиків, відображена у фінансовій стратегії та фінансовій політиці щодо основних аспектів його діяльності;

Основні види ризиків, притаманні фінансовій діяльності організації у розрізі видів фінансової діяльності та основних фінансових операцій;

Угруповання видів фінансових ризиків за ступенем ймовірності їх виникнення та можливим розміром фінансових втрат при настанні ризикового випадку;

Проект бюджету з нейтралізації фінансових ризиків із розрахунком ефективності витрат;

Проект заходів (із зазначенням терміну їх здійснення та відповідальних осіб) щодо забезпечення нейтралізації фінансових ризиків та їх моніторингу.

Якщо при складанні бухгалтерської (фінансової) звітності організацією виявляється недостатність даних для формування повного уявлення про фінансове становище, фінансові результати її діяльності та зміни у її фінансовому становищі, то до бухгалтерської звітності організація включає відповідні додаткові показники та пояснення. Виходячи з цього, організація повинна розкрити показники та пояснення про потенційно суттєві ризики, що виникають у процесі господарської діяльності та впливають на фінансове становище та фінансові результати діяльності організації. Додаткові показники та пояснення про ризики можуть бути оформлені у вигляді окремого розділу пояснень до бухгалтерського балансу та звіту про фінансові результати, або подано у вигляді окремого звіту про ризики в режимі доступності для ознайомлення всіма користувачами бухгалтерської звітності.

Ринковий ризик розглядається з наявністю можливості несприятливих наслідків впливу господарську діяльність організації зміни ринкових умов, й у першу чергу через зміну виручки від продажів. Організація аналізує змінні та постійні витрати. Чим більша частка постійних витрат, тим більше відчувається вплив ринкового ризику? Ринковий чи виробничий ризик проявляється у впливі фінансовий результат кон'юнктури ринку (зміни ринкових умов). Тому очевидно, що необхідно розрахувати вплив зміни виручки від продажів на прибуток і структуру витрат. Комплексну оцінку впливу виробничого ризику можна з допомогою розрахунку ефекту операційного важеля.

Ефект операційного важеля (ЕОР) полягає у визначенні на скільки зміниться прибуток за зміни виручки від продажу на 1%.

д^р _ Маржинальний дохід, -

Виторг від продажів (В) = Змінні витрати + Постійні витрати + Прибуток від продажів (2)

Виторг від продажів - Змінні витрати (ПерР) = Постійні витрати (ПостР) + Прибуток від продажів (3)

Отже: Е О Р = п 0 ст Р+Пр і 6 або від продажів (4)

Прибуток від продажу

Показники Базовий період, тис. грн. +10% - 10%

1. Виручка від продажу 2604 2604 * 1,1 = 2864,4 2604 * 0,9 = 2343,6

2. Змінні витрати 1630 1630 * 1,1 = 1793 1630 * 0,9 = 1467

3. Постійні витрати 460460460

4. Прибуток від продажу 514 611,4 416,6

1) 611,4 / 514 * 100 -100% = 18,9%, тобто. 10% зростання виручки збільшили прибуток від продажу на 18,9%.

2) 416,6/514*100 - 100% = - 18,9% тобто. 10% зниження виторгу від продажів знизили прибуток від продажів на 18,9%.

3) ЕОР = 2604 – 1630/514 = 1,89%

Значення ЕОР показує, що зміна виторгу на 1% змінить прибуток на 1,89%. На основі ефекту операційного важеля можна розрахувати запас фінансової

міцності підприємства, що показує: скільки відсотків можна знизити виручку до досягнення точки беззбитковості, тобто коли виручка = витратам = 0.

4) Запас фінансової міцності (ЗФП) = 1 / ЕОР = 1 / 1,89 = 0,529

Виторг від продажів можна знизити на 52,9%

Воші = 2604 * (1 - 0,529) = 1226,5 тис.руб.

Для оцінки ризику можна використовувати розрахунок точки беззбитковості (Вк). Як відомо, це обсяг випуску продукції або виручки від продажу, при якому організація не отримує прибутку та не має збитків. Рентабельність у ній дорівнює нулю.

Точка беззбитковості, виражена в кількісних одиницях виміру, (у штуках) (дк):

ПостР - річна величина умовно-постійних витрат, руб.;

р - вартість одиниці виробленої продукції, руб.;

V – величина змінних витрат на одиницю продукції, руб.

Критичний річний обсяг продажу задля досягнення необхідної величини рентабельності продажу продукції (робіт, послуг):

Я постР ^ -.А

Кпр - рентабельність продажів (Япр = Ппр / В), коеф.; Ппр - річна величина прибутку від продажу, тис.руб.;

Використовуючи формули 5 та 6, проаналізує ризик виробництва: Приклад 2:

Показники Значення показника

Варіант А Варіант В

1.Річні постійні витрати, тис.руб. 460 610

2.Змінні витрати на одиницю продукції, тис. руб. 20 15

З. Ціна одиниці виробленої продукції, тыс.руб. 36 36

4.Точка беззбитковості, шт. 28 29

5. Критичний обсяг продажів для досягнення рівня рентабельності не нижче 20%, шт. 52 44

Якщо оцінювати рівень ризику за критерієм беззбиткового обсягу продажу, то безпечнішим варіантом капіталовкладень буде варіант А^=28 од.). У той самий час, якщо організація дотримується певних орієнтирів прибутковості діяльності, вибір між двома варіантами слід робити обережніше. Наприклад, якщо перед керівництвом організації стоїть завдання отримати рентабельність продажів не нижче 20%, то кращим виглядає варіант В (для досягнення поставленої мети за цим варіантом достатньо зробити і продати на ринку продукції кількістю 44 од., що на 8 од. менше, ніж за варіантом А).

Кредитний ризик трактується як ризик несприятливих наслідків для організації у разі невиконання або неналежного виконання зобов'язань перед іншими особами за наданими їм позиковими коштами. Повертаючись до аналізу постійних витрат, то у складі показників, що формують фінансовий результат діяльності організації, є стаття «Відсотки до сплати». Отже джерелом покриття нерегульованого зростання постійних витрат може бути кредитні ресурси.

Виникає кредитний ризик, тобто ризики у господарську діяльність організації зростають. Збільшення ризиків відбувається за двома напрямками:

У результаті використання позикових коштів в організації виникає фінансовий ризик, який посилює дію виробничого ризику та формується сукупний виробничо-фінансовий ризик;

Одночасно в організації збільшується сума постійних витрат, оскільки відсотки до сплати відносяться до постійних витрат.

Проаналізувати ризики для організації можна за допомогою розрахунку наступних показників:

1 варіант:

1) Ефект фінансового важеля (ЕФР) характеризує фінансовий ризик організації та показує, на скільки відсотків зміниться прибуток після сплати відсотків за кредит за зміни прибутку від продажів на 1%

ЕФР = П/П - % за кредит = стр.2200 / стр.2200 - стр.2300 (7)

2) Ефект сполученого важеля (ЕСР) – це добуток ефекту операційного важеля та ефекту фінансового важеля. ЕСР показує, скільки відсотків зміниться прибуток після сплати відсотків за кредит при зміні виручки від продажів на 1%.

ЕСР = ЕОР + ЕФР = МД / П * П / П - % кредит = МД / П - % кредит = ПостР + П / П - % кредит = стр.2100 / стр.2200 - стр.2330 (8)

3) Запас фінансової міцності з урахуванням % за кредит = 1/ЕСР

Показники Базовий період Звітний період Відхилення

1. Ефект операційного важеля 1,89 1392,6/708,6 = 1,97

2. Запас фінансової міцності 1/1,89 = 0,529 1/1,97 = 0,508 0,021 (або 2,1%)

3. Прибуток 460460 -

4. Сума процентів за кредит - 50 -

5. Ефект фінансового важеля 460/460 = 1460/460-50 = 1,12 -

6. Ефект сполученого важеля 1,89 * 1 = 1,89 1,97 * 1,12 = 2,21 -

7, запас фінансової міцності з урахуванням % 1/1,89 = 0,529 1/2,21 = 0,452 0,077 (або 7,7%)

Висновок: постійні витрати зменшили запас фінансової міцності на 2,1%, а наявність відсотків за кредит додатково вплинули на зниження показника на 7,7%.

2 варіант:

У процесі аналізу необхідно визначити, наскільки вигідним для організації є використання позикових коштів, тобто приносять або не приносять ці позикові кошти додатковий прибуток організації. З цією метою виробляються додатково розраховується ефект фінансового важеля II моделі.

Розрахунок цього показника показує: наскільки відсотків зміниться рентабельність власного капіталу під час використання позикових коштів у умовах. Якщо процесі розрахунків ми отримуємо позитивний результат, отже позикові кошти організації вигідні та його використання приносить їй додатковий прибуток і, отже, збільшує рентабельність власного капіталу. І, навпаки, негативний результат означає, що позикові кошти для організації «дороги», їх використання завдає збитків, що покривається за рахунок доходу, отриманого від використання власного капіталу.

Висновок: організації вигідно формувати активи з допомогою позикових джерел.

3 Ф Р!! = (1 - С Н П) х (ЕР - С Р С П) х - (9)

де СНП – ставка податку на прибуток,

СРСП – середня розрахункова ставка

(1- СНП) – податковий коректор, на нього впливає податковий режим (податковий щит);

(ЕР - СРСП) - фінансовий диференціал, різниця між економічною рентабельністю щодо прибутку до оподаткування та середньою розрахунковою ставкою відсотка:

Прибуток до оподаткування

Середня величина валюти балансу стр.1600сред

СРСП _ СУМЕ ВС6Х платежі® банку (комісія, витрати на ведення операцій, страхування та ін.)

Сума кредиту

Умова: ЕР > СРСП,

Якщо 20% - 15% = +5% то це вигідно, а якщо 10% - 15% = -5% то це не вигідно (вкладаючи по 15 коп., отримують 10 коп., збиток 5 коп.). Приклад 3:

(У тис. руб.)

Показники I варіант II варіант III варіант

1. Валюта балансу 1000 1000 1000

2. Власний капітал 1000800500

3. Позиковий капітал – 200 500

4. Прибуток 200200200

5. Економічна рентабельність (п.4/п.1 * 100) 20,0 20,0 20,0

6.% за кредит - 10,0 10,0

7. Сума % за кредит (п.6*п.3) – 20,0 50,0

8. Прибуток - Сума % за кредит 200180150

9. Ставка прибуток, % 30,0 30,0 30,0

10. Сума прибуток (п.9*п.8) 60,0 54,0 45,0

11. Чистий прибуток (п.8 - п.10) 140126105

12. Рентабельність власного капіталу,% (п.11/п.2) 14,0 15,75 21,0

13. Ефект фінансового важеля (ЕФР) II модель + 1,75 (15,75 –14,0) + 7,0 (21,0 – 14,0)

Розрахунок за II варіантом: ЕФРц = (1 - 0,3) * (0,2 -0,1) * 200/800 = 0,0175 * 100 = 1,75%

Розрахунок за III варіантом ЕФРд = (1 -0,3) * (0,2 - 0.1) * 500/500 = 0,07 * 100 = 7,0%.

Висновок: Найбільш привабливим є III варіант і він має максимальне значення показника ЕФРд. Далі при зростанні позикових коштів спостерігатиметься зниження ефекту фінансового важеля. За значення 300 тис.руб. позикових коштів та 700 тис.руб. власних з'явиться негативне значення, що свідчить про те, що використання позикових джерел приносить збиток організації.

Управління величиною ризику ґрунтується на регулюванні та контролі співвідношення різних параметрів економічної діяльності організації, а також доцільності використання коштів, що формують витрати. Залучення додаткових коштів та ресурсів загалом підвищує рентабельність діяльності організації, але водночас збільшує ризик невиконання своїх зобов'язань у разі несприятливого збігу обставин. Головне завдання керівництва організації – своєчасне виявлення, ідентифікація, оцінка та розробка заходів щодо зниження будь-яких видів ризиків. У цій статті ми розглянули методику аналізу лише двох видів ризику. Надалі ми продовжимо дослідження аналітичного аспекту оцінки ризиків.

Організація повинна exist indices, reflecting long-term viability and health. Управління потребує ризику ризиків, з метою, що спрямовані на сучасні і майбутні стратегії бізнесу і постійні конкуренції. Risk assessment is an important modern trend of economic analysis.

Keywords: рішучі ризики, фінансові ризики, ризик управління пристосуваннями, технологія аналізу ринку ринків, технологія аналізу ризику ризику.

Список літератури

1. Нікіфорова Н.А., Тафінцева В.М. Управлінський аналіз. -М: Видавництво Юрайт, серія Магістр, 2013 - 448с.

2. Кропотіна О.Є. Розвиток системи управління ризиками промислових підприємств з урахуванням їх оцінки та страхування: дисертація на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук: 08.00.05.-М.: Інститут економіки та соціальних відносин, 2010

3. Донцова Л.В., Мубаракшина Е.Р. Аналіз професійної мотивації як чинник фінансових ризиків бюджетного процесу. РИЗИК: Ресурси, інформація, постачання, конкуренція. - 2014, №4. – С.304-308.

Нікіфорова Н.А. - кандидат економічних наук, доцент, професор кафедри "Економічний аналіз" ФГОБУ ВПО "Фінансовий університет при уряді Російської Федерації", [email protected]

Донцова Л.В. – доктор економічних наук, професор кафедри аналізу господарської діяльності та аудиту ФДБОУ ВПО «Російський економічний університет ім. Г.В.Плеханова», [email protected]

Аналіз фінансової звітності. Донцова Л.В, Нікіфорова Н.А.

2-ге вид.- М.: 2004. - 336 с.

У навчальному посібнику обґрунтовуються теоретико-методологічні та практичні положення сучасної концепції аналізу фінансової звітності суб'єктів господарювання. На основі останніх нормативних документів автори докладно викладають методику складання та аналізу форми №1 «Бухгалтерський баланс», форми №2 «Звіт про прибутки та збитки», форми №3 «Звіт про зміни капіталу», форми №4 «Звіт про рух коштів », форми №5 «Додаток до бухгалтерського балансу», форми №6 «Звіт про цільове використання отриманих коштів» за кварталами та загалом за звітний період. Викладений матеріал проілюстрований наскрізним цифровим прикладом.

Видання адресується викладачам та студентам економічних вузів, працівникам бухгалтерських служб, фінансовим директорам, а також слухачам у системі підготовки та атестації професійних бухгалтерів та аудиторів.

Формат: djvu

Розмір: 10Мб

Завантажити: drive.google

ЗМІСТ
ПЕРЕДМОВА 3
1. ФІНАНСОВА (БУХГАЛТЕРСЬКА) ЗВІТНІСТЬ - ІНФОРМАЦІЙНА БАЗА ФІНАНСОВОГО АНАЛІЗУ 5
1.1. Ціль, основні поняття, завдання аналізу фінансової звітності 5
1.2. Поняття, склад та порядок заповнення форм фінансової (бухгалтерської) звітності 10
1.2.1. Про обсяг бухгалтерської звітності 11
7.2.1. Вимоги до достовірності звітності 13
7.2.3. Користувачі фінансової звітності 15
12.4. Звітний період та звітна дата 17
1.2.5. Порядок складання форм звітності 18
1.2.6. Роль пояснювальної записки у розкритті інформації 23
12.7. Порядок підписання фінансової звітності 25
1.2.8. Адреси та строки подання фінансової звітності 25
12.9. Порядок внесення змін до звітності організації 26
1.2.10. Публічність фінансової звітності 27
1.2.11. Аудит фінансової звітності 29
1.3. Зміст форм фінансової звітності 30
1.3.1. Зміст бухгалтерського балансу 30
1.32. Зміст звіту про прибутки та збитки 39
1.3.3. Зміст звіту про зміни капіталу 49
1.3.4. Зміст звіту про рух коштів 51
1.3.5. Зміст додатку до бухгалтерського балансу 53
1.4. Послідовність аналізу фінансової звітності 56
1.5. Вплив інфляції на дані фінансової звітності 59
1.5.1. Сумісність даних звітності 59
1.5.2. Інфляція та фінансові звіти 60
Контрольні питання за розділом 1 71
2. МЕТОДОЛОГІЧНА ОСНОВА ФІНАНСОВОГО АНАЛІЗУ 72
Контрольні питання за розділом 2 86
3. АНАЛІЗ ФОРМИ №1 «БУХГАЛТЕРСЬКИЙ БАЛАНС» 87
3.1. Загальна оцінка структури майна організації та її джерел за даними балансу 87
3.2. Результати загальної оцінки структури активів та їх джерел поданим балансу 94
3.3. Аналіз ліквідності бухгалтерського балансу 97
3.4. Розрахунок та оцінка фінансових коефіцієнтів платоспроможності 102
3.5. Критерії оцінки неспроможності (банкрутства) організацій 107
3.6. Визначення характеру фінансової стійкості організації, розрахунок та оцінка за даними звітності фінансових коефіцієнтів ринкової стійкості 125
3.6.1. Аналіз показників фінансової стійкості 125
3.6.2. Аналіз достатності джерел фінансування на формування запасів 128
3.7. Класифікація фінансового стану організації за зведеними критеріями оцінки бухгалтерського балансу 131
3.8. Аналіз показників внутрішньорічної динаміки 137
3.9. Загальна оцінка ділову активність організації. Розрахунок та аналіз фінансового циклу 148
Контрольні питання за розділом 3160
4. АНАЛІЗ ФОРМИ № 2 «ЗВІТ ПРО ПРИБУТКИ ТА ЗБИТКИ» 162
4.1. Аналіз рівня та динаміки фінансових результатів за даними звітності 162
4.2. Аналіз витрат, вироблених організацією 167
4.2.1. Основні види та ознаки класифікації витрат організації 167
4.2.2. Аналіз витрат за елементами 170
4.3. Аналіз впливу факторів на прибуток 171
4.4. Аналіз динаміки прибутку 175
4.5. Факторний аналіз рентабельності організації 178
4.6. Зведена система показників рентабельності організації 182
4.7. Оцінка впливу фінансового важеля 189
4.7.1. Сутність фінансового важеля 189
4.7.2. Зв'язок між економічною рентабельністю та рентабельністю власного капіталу 191
4.7.3. Розрахунок коефіцієнта фінансового важеля 194
Контрольні питання за розділом 4 197
5. АНАЛІЗ ФОРМИ №3 «ЗВІТ ПРО ЗМІНИ КАПІТАЛУ» 199
5.1. Джерела фінансування активів 199
5.2. Оцінка складу та руху власного капіталу 204
5.2.7. Аналіз складу та руху власного капіталу 204
52.2. Розрахунок та оцінка чистих активів 206
Контрольні питання за розділом 5 209
6. АНАЛІЗ ФОРМИ №4 «ЗВІТ ПРО РУХ ГРОШОВИХ ЗАСОБІВ» 211
6.1. Аналіз руху коштів за даними звітності 211
Контрольні питання за розділом 6220
7. АНАЛІЗ ФОРМИ №5 «ДОДАТОК ДО БУХГАЛТЕРСЬКОГО БАЛАНСУ» 222
7.1. Склад та оцінка руху позикових коштів 222
7.2. Аналіз дебіторської та кредиторської заборгованості 224
7.2.1. Аналіз дебіторської заборгованості 224
7.2.2. Аналіз кредиторської заборгованості 230
7.3. Аналіз майна, що амортизується 232
7.3.1. Аналіз нематеріальних активів 232
7.32. Аналіз основних засобів 238
7.4. Аналіз руху коштів фінансування довгострокових інвестицій та фінансових вкладень 247
7.4.1. Сутність та відмінності понять інвестицій та фінансових вкладень 247
7.4.2. Завдання аналізу інвестицій 251
7.4.3. Основні показники аналізу прибутковості цінних паперів 252
7.5. Пояснювальна записка до річного бухгалтерського звіту... 254
Контрольні питання за розділом 7257
8. СКЛАДАННЯ ПРОГНОЗНОГО БАЛАНСУ 259
Контрольні питання за розділом 8 263
9. ОСОБЛИВОСТІ СКЛАДАННЯ ТА АНАЛІЗУ КОНСОЛІДОВАНОЇ ЗВІТНОСТІ 264
9.1. Сутність та основні поняття консолідованої звітності 264
9.2. Процедури та принципи підготовки та подання консолідованої звітності 276
9.3. Методи первинної консолідації 281
9.4. Наступна консолідація 286
9.5. Аналіз консолідованої звітності 288
Контрольні питання за розділом 9293
10. СПЕЦИФІКА СЕГМЕНТАРНОЇ ЗВІТНОСТІ ОРГАНІЗАЦІЇ 294
10.1. Сутність та призначення сегментарної звітності 294
10.2. Розкриття інформації щодо звітних сегментів 297
10.3. Етапи створення сегментарної звітності організації 302
Контрольні питання за розділом 10304
ДОДАТКИ 306
1. Бухгалтерський баланс 306
2. Звіт про прибутки та збитки 310
3. Звіт про зміни капіталу 312
4. Звіт про рух коштів 315
5. Додаток до бухгалтерського балансу 317
6. Звіт про цільове використання отриманих коштів 324
7. Динаміка балансових показників за кварталами звітного року 326
8. Динаміка показників звіту про прибутки та збитки організації у звітному році 328
ЛІТЕРАТУРА 330

Сутність цієї методики полягає у класифікації підприємств за рівнем ризику виходячи з фактичного рівня показників фінансової стійкості та рейтингу кожного показника, вираженого у балах. Зокрема, у роботі Л.В. Донцової та Н.А. Нікіфоровій запропоновано наступну систему показників та їх рейтингову оцінку, виражену в балах.

Угруповання підприємств за класами залежно від значення фінансових показників наведено у таблиці.

Таблиця - Угруповання показників за критеріями рейтингової оцінки

Показник	Межі класів згідно з критеріями, значення (бал)
Коефіцієнт абсолютної ліквідності
Коефіцієнт швидкої ліквідності
Коефіцієнт поточної ліквідності
Коефіцієнт фінансової незалежності
Коефіцієнт забезпеченості СОС
Коефіцієнт забезпеченості запасів СК
Мінімальне значення кордону

І клас - підприємства з гарним запасом фінансової стійкості, що дозволяє бути впевненим у поверненні позикових коштів;

II клас - підприємства, які демонструють певний рівень ризику за заборгованістю, але ще розглядаються як ризиковані;

III клас – проблемні підприємства. Тут навряд чи існує ризик втрати коштів, але повне отримання відсотків є сумнівним;

IV клас - підприємства з високим ризиком банкрутства навіть після вжиття заходів щодо фінансового оздоровлення. Кредитори ризикують втратити свої кошти та відсотки;

V клас - підприємства високого ризику, майже неспроможні;

VI клас – кризові підприємства.

Методика оцінки кредитоспроможності Московського індустріального банку

Фахівцями АКБ «Московський індустріальний банк» запропоновано систему рейтингування позичальників, засновану на трьох індикаторах відповідно до інструкції «Надання кредитів юридичним особам АКБ «МІБ».

Показник

Таблиця - Бальна оцінка коефіцієнтів

Показник	Кількість балів за категорією
Загальна кредитоспроможність (сума балів)
Оцінка кредитоспроможності	Високий рівень	Середній рівень	Низький рівень	Клієнт некредитоспроможний